Absenta titlurilor lichide a redus lichiditatea BVB cu 42%

Valoarea zilnica medie a tranzactiilor cu actiuni incheiate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a fost in intervalul 21 – 25 aprilie de 27,32 milioane lei (7,65 milioane euro), cu circa 8,5% mai mica fata de media din saptamana 14 – 18 aprilie, de 29,87 milioane lei (8,26 milioane euro).

Actiunile, obligatiunile si contractele la termen (futures) tranzactionate in ultima saptamana au generat o lichiditate totala de 137,73 milioane lei (38,56 milioane euro), dupa ce saptamana precedenta schimburile au insumat 150,98 milioane lei (41,73 milioane euro).

„Lichiditatea a fost salvata de inregistrarea tranzactiei IPO Teraplast prin sistemul bursei de valori, valoarea acesteia fiind de 49,65 milioane lei si reprezentand 36,04% din totalul valoric schimbat la BVB in aceasta saptamana”, spune Andreea Ciobanu, intr-o analiza a Intercapital Invest.

Oferta publica initiala a procesatorului de PVC Teraplast Bistrita (TRP) a atras 56,04 milioane lei, dupa ce investitorii au suprasubscris cu 3,6% cele 49,6 milioane titluri emise.

Daca excludem oferta Teraplast, lichiditatea a fost de doar 88,08 milioane lei, in scadere cu 42% fata de saptamana anterioara, in conditiile in care multe dintre titlurile lichide au fost suspendate de la tranzactionare pentru desfasurarea adunarilor generale.

Capitalizarea pietei reglementate a BVB a crescut cu 3,2% in ultima saptamana, la 121,81 miliarde lei (33,78 miliarde euro), in timp ce in 18 aprilie valoarea pietei se ridica la 118,83 miliarde lei (32,95 miliarde euro).

Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a introdus din 23 aprilie algoritmul de fixing la inchiderea sedintei de tranzactionare pentru piata reglementata si piata Rasdaq, la categoriile regular si regular international.

Aplicarea algoritmului de fixing reprezinta o licitatie la un pret unic si are ca rezultat determinarea volumului maxim care poate fi tranzactionat la pretul rezultat din fixing pentru un anumit instrument financiar. El se poate aplica numai daca cel mai bun pret de cumparare este mai mare sau egal cu cel mai bun pret de vanzare pentru instrumentul respectiv.

„S-a putut observa, datorita algoritmului de fixing introdus de BVB, ca indicii au fost afectati la sfarsit intr-un mod pozitiv, astfel ca, in starea de preinchidere, au mai fost introduse cateva ordine si s-au facut tranzactii care au ridicat indicii la aceste valori”, declara vineri Gabriel Necula, broker la Prime Transaction.

El a precizat ca algoritmul elimina o parte din temerile de manipulare a pietei.
Trei dintre cei patru indicii ai Bursei de Valori Bucuresti s-au apreciat usor in intervalul analizat, cu pana la 1,81%, in vreme ce indicele BET-FI a coborat cu 0,93%.

Astfel, indicele BET, care arata evolutia celor mai lichide zece titluri (blue-chips) listate la Bursa de Valori Bucuresti, s-a apreciat in saptamana 21 – 25 aprilie cu 0,68%, de la 6.927,54 puncte in sedinta din 18 aprilie, pana la 6.974,90 puncte la sfarsitul sedintei de vineri.De la inceputul anului, BET a pierdut 29,01% din valoare.

Indicele compozit al pietei BET-C, care reflecta evolutia actiunilor listate la primele doua categorii ale Bursei, cu exceptia SIF-urilor, a urcat cel mai mult in ultima sapamana, cu 1,81%, de la 4.902,43 puncte pana la 4.991,38 puncte, si a pierdut in acest an cel mai putin dintre toti indicii – 25,12%.

In schimb, indicele BET-FI, care arata evolutia celor cinci societati de investitii financiare (SIF), a pierdut 0,93%, de la 51.604,36 puncte pana la 51.125,96 puncte. Comparativ cu inceputul anului, BET-FI a pierdut cel mai mult dintre toti indicii – 35,01%.

Indicele ROTX, jucat la Bursa din Viena, care reflecta evolutia a 15 dintre cele mai tranzactionate companii de la BVB (BRD SocGen, Banca Transilvania, Erste Bank, Rompetrol Rafinare Constanta, Petrom, Impact, Antibiotice Iasi, Flamingo International, Transelectrica, Transgaz Medias, Biofarm, Compa, Condmag, Turbomecanica si Alumil Rom Industry), a castigat 1,75%, de la 15.774,27 puncte pana la 16.050,84 puncte, nivel ce marcheaza o scadere cu 26,05% de la inceputul anului.

Rulaj modest pentru SIF-uri

Titlurile societatilor financiare au consemnat un rulaj modest in ultima saptamana, dupa ce patru dintre ele au fost suspendate de la tranzactionare in ultimele trei sedinte.

SIF Banat-Crisana (SIF1), SIF Moldova (SIF2), SIF Muntenia (SIF4) si SIF Oltenia (SIF5) au fost suspendate de la tranzactionare incepand de miercuri, intrucat actionarii celor patru societatii de investitii financiare s-au intalnit in cadrul adunarilor generale.

Valoarea totala a schimburilor cu actiunile societatilor financiare in intervalul analizat a fost de numai 30,64 milioane lei, reprezentand doar 22% din lichiditatea saptamanala a Bursei de pe sectiunea de actiuni.

Titlurile SIF Oltenia (SIF5) au ocupat locul trei in clasamentul valoric al schimburilor cu actiuni din perioada analizata, cu tranzactii de numai 9,03 milioane lei, reprezentand 10,41% din lichiditatea pietei. Cotatia SIF5 a scazut cu 0,72%, de la 2,78 lei pana la 2,76 lei in sedinta de vineri.

SIF Oltenia a prevazut in acest an o scadere a profitului net cu 15%, la 90,61 milioane lei, si va acorda un dividend brut de 0,078 lei/actiune din profitul aferent anului trecut, in urma deciziilor de joi luate in cadrul adunarii generale a actionarilor.
Actiunile SIF Muntenia (SIF4) au urmat cu o lichiditate de 6,94 milioane lei (8% din rulajul bursei), pe fondul unei deprecieri cu 1,27%, de la 1,57 lei pana la 1,55 lei/actiune.

SIF Muntenia va plati actionarilor un dividend brut de 0,07 lei/actiune din profitul pe anul trecut si estimeaza o crestere a profitului brut cu 5% in acest an, la 99,7 milioane lei.

Actiunile SIF Moldova (SIF2) s-au ieftinit in ultima saptamana cu 1,33%, de la 2,26 lei pana la cotatia de 2,23 lei, pe fondul unor schimburi de 6,75 milioane lei (7,78% din lichiditatea Bursei).

SIF Moldova (SIF2) nu isi va dubla capitalului social prin acordarea de titluri gratuite din lipsa de cvorum, dar va distribui un dividend brut de 0,05 lei/actiune din profitul aferent anului trecut, potrivit deciziilor luate de actionarii societatii de investitii in cadrul adunarii generale.

Titlurile SIF Banat-Crisana (SIF1) au avut un rulaj de 4,57 milioane lei (5,27% din lichiditatea saptamanala a BVB) si au inchis sedinta din 22 aprilie la 2,46 lei/actiune, cu 3,15% mai jos fata de cotatia de la sfarsitul saptamani anterioare, de 2,54 lei/actiune.

Actionarii SIF Banat-Crisana vor primi pentru anul 2007 un dividend brut de 0,07 lei/actiune, in crestere cu 16% fata de anul precedent.

De asemenea, actionarii SIF Banat-Crisana si-au planificat pentru acest an o tinta de profit de 104 milioane lei, precum si cresterea rentabilitatii portofoliului si diversificarea acestuia, prin realizarea de investitii in valoare de 73,4 milioane lei.
In schimb, titlurile SIF Transilvania (SIF3) s-au apreciat cu 1,36%, de la cotatia de 1,47 lei/actiune, la 1,49 lei in sedinta de vineri, fiind singurele dintre SIF-uri care s-au tranzactionat in toate cele cinci sedinte, dar au inregistrat un rulaj de numai 3,34 milioane lei (3,85% din rulajul BVB).

Cotatia titlurilor Broker Cluj (BRK) s-a prabusit cu 35,51% in ultima saptamana, dupa ce actiunile nou emise in urma majorarii de capital au intrat la tranzactionare.
„Cotatia actiunilor Broker Cluj (BRK) a coborat pana la pretul de echivalenta, in comparatie cu situatia altor actiuni, cum ar fi Impact si Prospectiuni, unde cotatia dupa majorarea capitalului a coborat sub pretul matematic”, a declarat pentru NewsIn Andrei Ciubotaru, broker la Vanguard.

Corectia nu va influenta cu nimic valoarea de piata, deoarece vor intra la tranzactionare actiunile nou emise, a explicat brokerul Vanguard.

Astfel, actiunile BRK au inchis sedinta de vineri la pretul de 0,89 lei, dupa ce in 18 aprilie valorau 1,38 lei, iar rulajul s-a cifrat la 5,94 milioane lei (6,85% din valoarea tranzactiilor din ultima saptamana la BVB).

Absenta de la tranzactionare, in doua sedinte, a titlurilor BRD-SocGen si Banca Transilvania a redus si lichiditatea din sectorul bancar

Sectorul bancar a urmat in topul preferintelor investitorilor dupa sectorul societatilor financiare nebancare, cu tranzactii de 17,28 milioane lei – circa 12,6% din rulajul saptamanal al bursei.

Transferurile cu actiunile Bancii Transilvania (TLV) au generat a doua lichiditate a saptamanii, de 9,33 milioane lei, adica 10,75% din rulajul total al Bursei in perioada analizata, desi au fost oprite de la tranzactionare in doua sedinte. Titlurile TLV s-au apreciat cu 3,52%, de la cotatia de 0,71 lei/actiune la 0,7350 lei.

Profitul brut al Bancii Transilvania a crescut in primele trei luni ale anului cu 65% fata de perioda similara a lui 2007, pana la 60,26 milioane lei, pe fondul obtinerii unor venituri mai mari cu 33%, arata rezultatele financiare trimestriale transmise Bursei de Valori Bucuresti (BVB)

In acelasi timp, Banca Transilvania si-a propus sa obtina in 2008 un profit brut de 300 milioane lei, in scadere cu 25,5% fata de cel de anul trecut, si sa faca investitii in valoare de 46,35 milioane euro.

In schimb, titlurile BRD SocGen (BRD) s-au scumpit cu numai 0,48%, de la 20,90 lei pana la 21 lei/actiune, si au inregistrat in aceasta saptamana a saptea lichiditate din piata, de 5,04 milioane lei (5,81% din rulajul bursier).

BRD-Groupe Societe Generale a anuntat ca va acorda actionarilor un dividend brut de 0,59205 lei/actiune, mai mare cu peste 60% decat cel aprobat pentru 2006, si ca vrea sa atraga circa 600 milioane euro pana in 2009, printr-o emisiune de obligatiuni.
Actiunile Erste Bank (EBS), tranzactionate la sectiunea Internationale a BVB, au atras in ultima saptamana schimburi de numai 2,8 milioane lei (3,23% din rulajul saptamanal al pietei) si s-au apreciat cu 2,08%, de la 153,80 lei pana la 157 lei/actiune.

Investitorii, atrasi de titlurile Petrom

Titlurile din sectorul petrolier au atras in perioada 21 – 25 aprilie schimburi de 14,04 milioane lei – aproximativ 10% din lichiditatea pietei.

Actiunile Petrom Bucuresti (SNP) au atras prima lichiditate din piata raportat la ultima saptamana, cu schimburi de 11,34 milioane lei – 13,06% din valoarea rulajului bursier. Pretul unei actiuni SNP a crescut cu 7,86% fata de saptamana anterioara, de la 0,4580 lei la 0,4940 lei.

„Petrom beneficiaza anul acesta de un context favorabil de piata, iar pentru 2008 estimeaza o crestere a profitului net de 36%”, se arata in analiza Intercapital Invest.
In schimb, titlurile Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) s-au ieftinit cu 3,44%, de la cotatia de 0,0611 lei/actiune, inregistrata in 18 aprilie, pana la 0,0590 lei in sedinta de vineri, iar lichiditatea a fost de numai 2,7 milioane lei (3,11% din schimburile bursei).
Si titlurile Flamingo International (FLA) au avut o lichiditate saptamanala buna, de circa 4,83 milioane lei (5,56% din schimburile de pe Bursa) si au inchis sedinta de vineri la cotatia de 0,2290 lei, cu 8,03% mai jos decat in sedinta din 18 aprilie, cand erau cotate la 0,2490 lei/actiune.

Valoarea tranzactiilor cu obligatiuni au scazut cu aproape o treime, in ton cu reducerea lichiditatii generale

Pe sectiunea obligatiunilor, tranzactiile in saptamana 21 – 25 aprilie au insumat numai 936.090 lei (262.296 euro), dupa ce in saptamana anterioara schimburile cu aceste instrumente financiare cu venit fix s-au ridicat la 1,37 milioane lei (379.409 euro).

Astfel, in sedinta de luni au fost transferate 1.500 de obligatiuni ale Procredit Bank (PRCR09), in valoare de 747.051 lei, iar miercuri s-au schimbat 760 de obligatiuni ale Bancii Comerciale Romane (BCR09) pentru suma de 74.357 lei.
De asemenea, vineri, au fost realizate trei tranzactii cu obligatiuni, in valoare de 114.682 lei.

Astfel, obligatiunile Bancii Comerciale Romana (BCR09) au atras 78.526 lei, dupa ce au fost schimbate 800 de titluri la pretul de 95 lei.

Obligatiunile primariei Oradea (ORD10) au avut un rulaj de 30.750 lei, in urma unui transfer cu 200 de obligatiuni, la cotatia de 100 lei/obligatiune.

Bondurile International Leasing (YTLS10) au inregistrat o lichiditate de 5.405 lei, dupa tranzactia a 107 obligatiuni la un pret de 100 lei.

Valoarea contractelor futures a scazut cu 11%

Pe sectorul instrumentelor derivate, a doua saptamana in care s-au tranzactionat contracte la termen (futures) pe activul suport al actiunilor a adus o lichiditate de 215.905 lei (60.504 euro), in scadere cu 11% fata de saptamana anterioara, cand rulajul s-a cifrat la 241.775 lei (66.804 euro).

Cele mai tranzactionate derivate au fost cele pe activul suport al actiunilor SIF Oltenia (SIF08JUN), cu o lichiditate de 127.155 lei si o depreciere cu 0,70%, de la cotatia de 2,86 lei pana la 2,84 lei, fiind incheiate 88 de contracte.
Derivatele pe actiunile Petrom (SNP08JUN) cu scadenta in iunie s-au scumpit in ultima saptamana cu circa 14%, de la 0,43 lei la 0,49 lei, dupa ce au fost incheiate 125 de contracte, insumand 59.675 lei.

De asemenea, derivatele pe activul suport al titlurilor SIF Moldova (SIF208JUN) au generat o lichiditate de 29.000 lei, din 25 de contracte si au fost cotate la 2,32 lei, cu 0,87 lei mai scumpe fata de pretul de referinta.