”Tindem să credem că acesta va fi punctul de vârf al ciclului curent de creștere a dobânzilor, cel puțin pentru o vreme, deși este de așteptat ca BNR să lase ușa deschisă pentru noi majorări în cazul în care datele macro o necesită”, arată Ciprian Dascălu, economist șef al BCR, care se așteaptă la o majorare a ratei cheie cu 0,5 pp, informează profit.ro
La rândul său, Valentin Tătaru, economistul șef al ING Bank România, se așteaptă ca BNR să crească rata cheie cu 0,5 pp și să lase loc și pentru alte creșteri în viitor, o nouă majorare de 0,25 pp în ianuarie nefiind exclusă.
“Având în vedere profilul inflației și decelerarea foarte probabil a economiei sau chiar contracția acesteia începând cu ultimul trimestru din 2022/primul trimestru din 2023, credem că finalul ciclului de întărire a politicii monetare este aproape. Că va fi în noiembrie la 6,75% (estimarea noastră) sau în ianuarie la 7% este probabil mai puțin relevant pentru ratele locale care, așa cum s-a întâmplat un ultima vreme, tind să se coroboreze mai mult cu condițiile de lichiditate decât cu rata cheie”,a spus economistul sef al ING pentru sursa citată.
Analiștii prevăd ca instituția bancară centrală a României să crească și estimarea privind inflația
Rata inflației a surprins și ea în creștere în septembrie la 15,9%, un nou maxim al ultimelor aproape două decenii, de la 15,3% în august, deși analiștii așteptau o creștere mai lentă, de 0,2 puncte procentuale, iar prognoza băncii centrale era de 15,1%.
În ajutorul argumentului lor conform căruia BNR va veni cu o nouă creștere a ratei cheie, analiștii iau în considerare faptul că dobânda cheie este mai ridicată la celelalte bănci centrale din regiune: În Ungaria de 13%, în Cehia de 7% și în Polonia de 6,75%.
BNR a menținut un control strict al lichidității, ceea ce a dus ratele de dobândă consistent peste rata cheie. Media ROBOR la 3 luni a fost în jurul de 8% în august, 7,9% în septembrie și 8,1% în octombrie.
În același timp, media dobânzilor la tranzacțiile interbancare (pe baza cărora se calculează referința IRCC) a fost de 6,2% în august, 6,1% în septembrie și 6,3% în octombrie. Diferența dintre ROBOR și ratele la tranzacțiile interbancare s-a majorat de la circa jumătate de punct procentual, la 1,8 – 2,3 puncte procentuale în ultimul an, mai arată analiza publicată de profit.ro.
Dobânzile din piață au fost sensibile la evoluția deficitului de lichiditate, care în septembrie s-a ameliorat ușor, după o adâncire în august. Pe final de an, arată ING, BNR va avea de gestionat o creștere a cheltuielilor publice, care în mod tradițional urcă lichiditate din piața interbancară.