Analiza detaliata si compararea mai
multor indicatori cu ajutorul carora Coface monitorizeaza periodic
evolutia comportamentului de plata al companiilor, arata o
restrangere a lichiditatii aflate la dispozitia companiilor in anul
2012, situatie care s-a accentuat in ultima perioada.
Primul semnal al problemelor de
lichiditate a fost dat de indexul de plati Coface care indica o
crestere de 90% in 2012 fata de 2011, a numarului [b]incidentelor de
neplata[/b] raportate de parteneri catre Coface in calitate de
asigurator al creantelor companiilor. Acest index arata care este
volumul neplatilor inregistrate de parteneri in relatia cu clientii
lor si este un indicator ce reflecta fidel situatia lichiditatii din
piata (transmiterea informatiilor catre Coface privind incidentele de
neplata este realizata la maximum 30 de zile de la scadenta).
[quote=Coface]In
anul 2012 se resimte o inrautatire a comportamentului de plata si in
randul companiilor medii si mari[/quote]
Dincolo de cresterea abrupta a
numarului incidentelor de neplata, un alt element important de luat
in considerare este faptul ca printre incidentele de neplata
notificate s-au regasit firme medii si mari, cu cifra de afaceri de
peste 10 milioane de euro. Acest lucru intareste ideea conform
careia, in acest an, companiile mari sunt [b]mai puternic afectate de
problemele de lichiditate[/b], comparativ cu anul anterior.
Conform ultimelor date publicate de
institutii financiare precum BNR, MFP sau INSSE, se extrag concluzii
similare. Astfel, in primele 8 luni ale anului 2012 valoarea
incidentelor de plata inregistrate la Centrala Incidentelor de Plati
a crescut cu 29%. Aceste incidente reprezinta cecuri si bilete la
ordin nedecontate datorita lipsei de lichiditati la emitent. Este
interesant de mentionat faptul ca valoarea medie a unui instrument
refuzat a crescut cu 72%, la peste 44.000 Ron, in conditiile in care
aceasta crestere valorica se produce in ciuda scaderii cu 25% a
numarului incidentelor de plata.
Volumul tranzactiilor realizate prin
instrumente de plata a scazut in ultimii ani, contractia inregistrata
in 2011 fiind de 25% fata de anul anterior, situatie ce reflecta pe
de o parte un volum mai mic de tranzactii intre companii, si totodata
o prudenta mai ridicata a companiilor in a emite instrumente de plata
(in conditiile unui cash-flow incert si in incercarea acestora de a
evita emiterea de instrumente care ar putea fi lipsite de acoperire).
Urmarind cauzele restrangerii
lichiditatii, este necesar sa analizam datele ce reflecta evolutia
principalelor surse de finantare pentru companii. Astfel, cererea de
credite noi masurata prin intermediul numarului de interogari
transmise de banci catre Centrala Riscurilor Bancare, arata o scadere
a numarului de interogari cu 21% in 2012 fata de perioada similara
din 2011 (in conditiile in care comparativ cu anul 2008, numarul de
interogari la CRB a scazut cu 90%).
Aceasta evolutie arata ca desi
lichiditatea este slaba, [b]companiile sunt reticente fata de
accesarea de noi credite[/b] pentru sustinerea activitatii, si
totodata lipsa increderii acestora in succesul unui asemenea demers.
Mai mult decat atat, majoritatea companiilor sunt deja indatorate,
avand o pondere ridicata a datoriilor in structura capitalului, iar
potentialul de finantare suplimentara este marginal.
[b]Creditele neperformante, in
crestere[/b]
Evolutia creditelor neperformante
acordate companiilor, arata ca dupa un avans al ratei creditelor
neperformante de 17% in 2011, ajungandu-se la o rata de pana la 14,4%
in Decembrie 2011, in primele 9 luni ale lui 2012, rata a crescut
deja cu 20%, situandu-se la 17,4%.
Avansul a fost alimentat de cresterea
creditelor neperformante in special pe segmentul de IMM-uri. in
schimb, desi reprezinta mai putin de 0,1% ca si pondere numerica in
totalul firmelor active (la sfarsitul anului 2011 doar 491 companii
aveau cifra de afaceri peste 50 de milioane de euro), ponderea
restantelor inregistrate de catre marile corporatii in totalul
restantelor companiilor active era de aproape 10% la sfarsitul lunii
iulie 2012, in crestere cu aproape 50% fata de aceeasi perioada a
anului anterior.
Aceasta crestere este determinata de
valoarea superioara a creditelor contractate de catre marile
corporatii si de cresterea incidentelor de plata inregistrate de
aceste companii comparativ cu aceeasi perioada a anului anterior.
[b]Investitiile pe
termen lung sunt direct impactate de inrautatirea conditiilor de
finantare[/b]
Inrautatirea conditiilor de finantare
din ultimii doi ani de zile a avut un impact direct asupra
investitiilor pe termen lung.Astfel, toate categoriile de companii
inregistreaza o contractie a ponderii activelor imobilizate in
totalul activelor (efectul deprecierii activelor este eliminat prin
considerarea valorilor procentuale), companiile fiind constranse
sa-si reduca spectrul temporal al investitiilor pe un orizont mai
scurt, pe fondul deprecierii fondului de rulment.
Analizand evolutia indicatorilor
financiari ai companiilor pe clase de marime, de observa o serie de
factori care indica potentialul de finantare limitat al firmelor mici
si mijlocii, precum si cresterea gradului de vulnerabilitate
inregistrat de companiile mari si medii fata de socurile externe.
Astfel:
Evolutia
indicatorilor de mai sus, si in special prelungirea termenului de
incasare a creantelor, impune companiilor sa se concentreze pe
securizarea cash flow-ului propriu, ca principala sursa sustenabila
de finantare. in acest sens, companiile apeleaza din ce in ce mai des
in ultima perioada la solutii de credit management.
„in primele 9 luni
ale anului 2012 cererile de solutii de credit management transmise de
companii catre Coface au crescut semnificativ. Astfel, numarul
companiilor care s-au adresat Coface pentru a isi asigura creantele a
crescut cu 35%, interes confirmat si pentru celelalte servicii (s-au
livrat cu 26% mai multe rapoarte de credit catre companiile din
Romania care s-au informat asupra bonitatii partenerilor de afaceri
si s-au gestionat cu 16% mai multe dosare de colectare creante de la
companii)”, a declarat Eugen Anicescu, Managing Director, Coface
Romania.